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后市面临多重压力高糖价下谨慎为宜

发布时间:2019-10-18 13:40:21 阅读: 来源:板弹簧厂家

本周,郑糖连续创出新高。与上月同期相比,涨幅超过10%;与上年同期也是历史同期的最低价格相比,涨幅为35.1%;与历史同期最高的2006年相比,涨幅为7%;仅低于合约历史最高价格10%。郑糖合约历史最高价出现于2006年2月6日,为6305元/吨。因此,无论从哪个角度判断,郑糖当前价格应属于高糖价水平。虽然郑糖走势仍然强劲,但是对于稳健的投资者而言,根据市场影响因素和价格区间采取合适的投资策略仍然非常重要。

本轮反弹行情持续得到了资金的大力追捧。如果从10月底本轮上涨行情起点开始测算,至12月28日,伴随着价格的振荡上扬,市场具有放量和增仓特征,价量配合良好。以郑糖当前主力合约SR009为例,与10月份同期相比,价格上涨了19.5%,持仓量增加6.73倍。

目前,市场对基本面利多消息反应更为敏感。目前,北方甜菜糖生产已经进入后期,据报道,黑龙江、内蒙古大部分甜菜糖厂已经收榨,新疆14家糖厂也已经有5家收榨,预计在1月份大部分甜菜糖厂都将会收榨。由于甜菜减产,预计本榨季北方甜菜糖的产量只能达到52万吨左右,低于11月初郑州糖会的预期。

对于广西的产量,因对干旱影响程度存在明显分歧,市场因此也有多种预期,预期范围为650万—800万吨。

据报道,截止到11月13日,作为全国第二大甘蔗糖业基地的云南,全省甘蔗受灾面积307万亩,占总种植面积的76%左右。其中,绝收面积为23.6万亩,损失甘蔗273万吨。需要注意的是,随着干旱的发展,明年宿根甘蔗的产量也将受到严重影响。据云南省气候中心介绍,云南今年的旱情之严重可谓多年不遇。严重的旱情导致云南食糖减产已成定局,部分市场人士预期云南食糖产量将降至180万吨。

从近期表现看,市场明显倾向于产量调减的预期。在未来的几个月,广西产区是否出现霜冻给产量预期又增添了变数,或许还将强化市场的做多热情。

美糖的强势给郑糖带来心理支撑。美糖在21—25美分区间经过近3个月的调整后继续向上突破。经过圣诞长假,28日美原糖3月合约再创新高27.4美分,报收于27.26美分。据广西糖网测算,以泰国为例,目前进口糖估算成本已达7072元/吨。市场预计,全球现货供应紧张格局必须要等到2010年3月份巴西全面开榨之后才能得到缓解,因此,市场预期上涨趋势在此之前能够持续。

技术上看,郑糖主力合约SR009仍维持强势,支持期价振荡上扬,其上行阻力首先是前高5900附近,然后是6000—6500的区间。

国储糖的抛储对市场压力明显。至21日,国储实施了两批抛储,共抛储了白砂糖约50万吨,成交均价分别是4915元/吨和4672.23元/吨,这一均价略低于新糖价格。考虑到抛储糖与新糖的等级差异,上述成交价格并未对当时现货市场产生太大的压力。据报道,如果加上2010年即将到库的40万吨古巴糖,国储估计仍有60万吨左右的白砂糖和180万吨左右的原糖可投放市场。根据相关部门的政策意图和当前现货价格,为了保证春节前的现货稳定供应,相信第三批60万吨抛储或将很快出台。

至12月28日,广西大部分糖厂已经开榨,食糖逐渐进入供应高峰,因此,市场将面临供应逐步改善的压力。

另外,SR001合约或将出现创纪录的交割量,将促使期价向现货回归。

面对新一轮抛储政策的出台、新糖供应的逐渐增加、期货市场的大量交割、春节之后需求趋降和巨大的获利回吐压力,多重压力共振有可能引发期价出现一轮较大幅度的调整。

综合分析,目前期糖市场维持强势。无论从基本面角度考虑,还是从技术面分析,后期价格仍不乏继续上涨或再创新高的动能。但是,由于面临多重压力的共振,因此,在高糖价阶段,稳健的投资者应采取相对谨慎的买入套期保值策略。在操作上多看少动,低位多单设好止盈,持有为主,关注5800—6000区间情况,并择机适量减持。

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