国内苯酐产能过剩 但未来仍有扩产可能

国内苯酐市场内部分化明显。虽然邻法苯酐仍占据主导地位，但其开工负荷基本在50%附近震荡，不足半负荷开工现象亦是明显。而萘法苯酐产能得到扩充，在苯酐市场中的影响力度逐步加大。

目前国内苯酐市场产销不旺，整体产量水平不佳。目前，苯酐下游依旧集中在增塑剂及不饱和树脂方面，但下游开工水平普遍在半负荷以下徘徊，对苯酐的消耗能力长期处于弱势，基本维持刚需。近年来，萘法苯酐产能扩张过快，但环保类增塑剂增加明显，对苯酐的需求量大大萎缩，加剧了苯酐行业的产能过剩程度。邻法苯酐最大下游DOP开工率常年在四成徘徊，且长期处于亏损状态，对苯酐抵触明显。行业发展现状加之环保监察使得苯酐行业过剩问题突出。

国内苯酐产能过剩明显，但未来仍有扩产可能。2016年，山东杰富意和黄骅信诺先后上马4万吨萘法苯酐装置，盘锦联成及南充联成邻法苯酐装置也在逐步完善中。据统计，2017~2018年，苯酐行业产能或增加70万吨左右，其中邻法占据约59万吨。大部分生产厂家均无法满负荷生产，因而造成行业资本大幅度上升，同时产品质量也受到不同程度的影响，争原料、抢市场的现象愈演愈烈。

国内邻二甲苯总产能共计140万吨，受各种因素制约，约46万吨的装置处于长期停车状态。扩能速度相对于下游苯酐的需求增速明显滞后，供需矛盾难以缓解，因此我国邻苯仍多依赖于进口。近几年，操作邻苯的贸易商愈发减少，邻苯船货到港减少，贸易商手中现货缺乏。今年下半年以来，张家港邻苯库存多在2万~3万吨的水平震荡。

就邻苯—苯酐产业链而言，自8月起，市场供需两淡局面明显，四季度苯酐产业链又将面临怎样的局势？需求方面，终端需求难有实质改善。就PVC软制品而言，在愈发重视环保的现阶段，DOP在其生产中所占比例愈发缩减，邻法苯酐需求前景仍多堪忧；其次，苯酐自身产业方面，邻法苯酐与萘法苯酐竞争将愈发激烈，在苯酐下游产品中，除却DOP主要使用邻法苯酐外，其他产品基本使用萘法苯酐，包括部分DOP工厂亦不再单纯地使用纯邻法，转而用萘法。当然，由于工艺不成熟，这种现象尚在少数。环保力度的加大及萘法苯酐市场份额的提升，预计邻法苯酐在四季度仍将维持低负荷运行，预计开工负荷多在45%~50%之间，产能浪费问题持续突出。

国内邻苯市场货少局面仍将延续，就目前下游邻法苯酐情况看，虽然整体负荷在半负附近，但国内邻苯依旧处于供不应求的状态，因此邻苯市场仍多依赖于进口，不过基于贸易流通环节的减少，进口或有缩减，预计四季度邻苯现货供应仍多处于低水平状态。虽然邻苯货少为市场带来支撑，但同样面临涨价不易状态。首先在环保因素下，邻苯类产品受到限制；其次，萘法苯酐工艺项目逐步完善，给邻二甲苯市场带来一定冲击。

四季度，邻苯—苯酐产业链仍将在低水平价位徘徊，而邻法苯酐仍将在为避免亏损，控制库存的态势下发展。至于价格，邻法苯酐预期多在6000~7000元/吨。

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